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半导体电子设备美国出台高科技出口管制框架纳斯达克科技股转熊

发布时间:2019-08-24 00:56:34

半导体、电子设备:美国出台高科技出口管制框架 纳斯达克科技股转熊 2018-11-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、11月19日,美商务部工业安全署出台14领域出口管制框架。

14个美国政府考虑进行管制的领域中,第2(人工智能和机器学习)、4(微处理器技术)、5(先进计算技术)、6(数据分析技术)等四条直指人工智能产业,涵盖从底层芯片、算法到具体应用等多个方面,其他还包括生物技术、增材制造、物流、空气动力、先进材料等。市场担心框架落地,美AI芯片公司对华禁售,影响中国人工智能进度。人工智能最先落地安防行业,市场担心一旦框架生效,美国政府会勒令英伟达、英特尔、赛灵思等AI芯片公司对中国禁运,我们认为:1)相关公司和多家美国IC公司中国区营收占比都占20%以上,公示期应会遭到反对,结果存在变数;2)安防行业芯片国产化率极高,在AI领域延续国产ASIC取代国外通用芯片是必然趋势。华为海思和其他多家厂商已经从边缘产品开始国产AI芯片替代,但在云端训练和推理和方面还需时间。如框架生效,短期影响AI落地进程,中长期不改人工智能大趋势。对相关公司和行业影响:假设美国对AI芯片进行出口管制:1)我们预计海康威视、大华股份和其他AI相关公司AI业务占比均是个位数,且已经开始芯片国产替代的边缘产品占比更大,影响有限;云端AI服务器受影响稍大,国产替代尚需时间;2)对商汤、依图、旷视等算法、AI业务占比较大且硬件终端产品不多的公司影响较大; )利好富瀚微、北京君正、全志科技、韦尔股份、寒武纪、比特大陆等国产安防芯片供应商,国产化进程加快。美股方面,纳斯达克主要科技股受全球需求预期疲软、中美贸易战等影响,指数下跌4.26%,主要科技股苹果、英伟达、AMD等自高点下跌20%以上,相继进入熊市。

2、消费电子:建议关注安卓产业链,首推比亚迪电子0285.HK。

安卓从2018年开始启动新一轮的创新,华为在GPU、 D人脸识别、多摄、快充、外观等领域在大规模创新;三星从S7开始,S8、S9系列手机的销量同比都有很大的下滑,三星下一代旗舰手机在屏下指纹、多摄、陶瓷、可折叠屏等领域进行大规模的创新。Oppo、vivo、小米大规模扩充了研发人员,同样在类似的领域进行大规模的研发。各个厂商在18年推出了各种新款手机,比如滑盖的findx、弹出式摄像头的vivonex、带三摄的p20等,引领新一波创新浪潮。我们建议关注安卓产业链,而比亚迪电子是三星、华为、vivo、小米的核心供应商,苹果业务占比不到1%,安卓概念龙头股票,建议关注。

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